美國近期公佈經濟數據理想，當地零售及房產市道復蘇勢頭強勁，加上量寬政策能見度高，美滙有反彈現象，遂令美股多個指數持續破頂，本地多隻業務盤踞於花旗國的股份，年初至今走勢堅挺，技術走勢上仍能企穩10日及20日線，個別更於逆市下創52周新高，跑贏部份內地經濟周期性及受惠國策的中資股。

創科（669）為全球最大電動工具及護理地板生產商，產品主要銷往北美洲及歐洲，旗下擁有不少知名品牌，集團最大單一客戶，美國家居維修用品零售商家得寶（Home Depot），佔集團收入逾36%，上季業績優於預期，展望今年業務有穩定增長，加上當地樓市可持續復蘇，有利對集團電動工具的需求，能在行業上升周期中提升市佔率。此外，配合內地金屬商品庫存高企，能有效控制成本，提升營運效率，毛利率仍具擴闊空間。集團現金流強勁及財務穩健，後市料能強勢破位，仍具持有及候低吸納價值。建議不宜高追，待回試17元吸納，上望19.80元目標，跌穿16.34元止蝕。

敏華（1999）則在內地以「芝華仕」品牌產銷休閒沙發，出口佔收入逾七成，美國為主要出口市場，收入佔54%。儘管集團標榜產品豪華時尚，但在美國銷售的沙發價格一般較同業低，具一定競爭優勢。截至去年9月底止，集團中期純利勁升54%至2.19億元，主因材料成本偏低，及自行開發新物料降低成本，帶動毛利率回升。現價預測市盈率約13.2倍，前景不俗。建議回落至7.60元水平收集，上望8.50元，止蝕7元。
另一方面，從事電子產品生產及銷售的偉易達（303），銷售額中不少來自美洲，亦屬於美國經濟復蘇受惠股。受歐美電訊市場不振的拖累，截至去年9月底止，偉易達半年純利僅升3%至9,120萬美元，營業額亦只微升2.1%至8.76億美元，另毛利率持平，抵銷了電子學習產品的強勁增長。下半年度北美中小企以及酒店電話業務料錄得可觀增長，歐洲定單亦見好轉，有助推動全年業績表現，有望築底回升。建議於90.50元水平買入，目標價101元，止蝕83元。

黃敏碩（作者為證監會持牌人士）
康宏証券及資產管理董事
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