【業績解畫】雅居樂料2020行業經營艱難 或分拆雅城科創
蘋果日報 2020/03/23 18:21
內房雅居樂
雅居樂（3383）主席陳卓林指，受疫情影響，一月至今的累積銷售金額按年減少一半，「說白了，確保到去年銷售額(今年)已經交到貨」，前景不明下，公司將今年銷售目標定於1,200億元（人民幣。下同），與去年1,179.7億元預售銷額相約，而今年可售貨值逾2,200億元。
他指目前公司超過100個在建面項目及銷售中心有超過九成都已經復工，相信疫情對樓價影響不大，公司內部有評估早前停工對物業交付的影響，未來加快施工進度同時會與業主保持溝通。
去年毛利率按年減少13.4個百份點至30.5%，管理層歸咎於高毛利的海南項目入帳減少及成本上升等因素，陳卓林形容30%的毛利率於業內已經屬於「相當優秀」的水平，目標今年毛利率能夠維持同樣水平，未來隨住多元業務持續發展，將有望逐步擺脫海南項目的影響。管理層強調，海南限購近期開放人才落戶置業、吸引企業到該處設立總部、自由貿易港會政策都會支撐市場。截至去年底，雅居樂已售未結轉銷售額約370億元，當中海南佔過百億元，將視乎政策而入帳。
陳卓林強調，目前艱難市況下最重要的是能賺到錢，其他什麼都是假，雅居樂至少派息穩健，派息比率維持於47%以上的水平。
不排除分拆雅城科創
雅居樂近年積極拓展多元化業務，以權益計，近年累積投資超過350億元，當中主要的物業管理、環保、裝修及代建等投資額介乎約20億元至40億元。陳卓林稱，綠城中國（3900）申請分拆代建業務上市是件好事，而公司繼早前分拆物管業務雅生活（3313）後，當時機成熟亦不排除會分拆建設業務雅城科創上市。
擴張的同時雅居樂各項財務指標變差，平均借貸成本由2018年6.5%上升至去年底7.1%，等於2016年的水干，同時淨負債率上升，流動比率呈現下降趨勢。管理層稱人年希望將借貸成本控制在7%左右，目前已獲批9億美元發債額度，亦會考慮再融資、銀團貸款及雙邊債等渠道，「邊度平(利息)就邊度借」，不限地區及方法。
業績遜預期 股價挫13%
雅居樂去年多賺5.4%，至75.12億人民幣，每股盈利1.935元，末期息40港仙，營業額升7.3%，至602.39億元。毛利跌25.6%，至183.58億元。年內，雅居樂旗下房地產項目之預售金額合計為1,179.7億元，按年增14.9%，而對應建築面積為891.1萬平方米，較去年增加11.7%，預售均價為每平方米13,240元。期內毛利率及淨利潤率分別為30.5%及15%。
雅居樂去年收入及盈利均低於市場估計下限，午間公佈業績後沽壓沉重，收報7.89元，跌1.22元或13.4%，成交額2.49億元。
記者：陳東陽