歐洲央行可能印銀紙,變相推出量化寬鬆貨幣政策,歐元有貶值的風險,屆時歐洲股巿有機會出現大幅下跌,投資者不可忽視這個潛在風險。美國聯儲局推出的「扭曲操作」並無增加貨幣發行量,不會推高通脹;短期黃金上升動力轉弱,資金將轉投美元懷抱,美滙指數升破77關口後持續上升。
美元上升,資金流向債券市場,美國10年期國庫債券孳息率降至1.71厘,較前周急跌0.29厘。相反,資金正從新興市場流出,印尼盾及印尼股巿和南韓圜及南韓股市分別於上周四及上周五急挫。即使強如人民幣的不交收遠期合約亦回軟,反映巿場預期人民幣升值的憧憬降溫。
外圍市況波動,中央若在這個時候放鬆銀根,內地股巿和房地產將出現大幅反彈,屆時恐怕大量資金會流入中國,通脹有被推高的風險。所以,中央在現階段放鬆銀根的機會較微。恒指下一個較大的牛證重貨區為17000點,筆者不排除本周港股會先行出現反彈;之後,若歐債問題仍未解決,港股仍有下試低位的風險,持重貨者可趁巿況反彈時減磅。
匯賢產業信託(87001)為香港首隻人民幣計價房地產投資信託基金,持有北京東方廣場,有關土地使用權及房屋所有權屆滿期為2049年1月24日止。2011年4月29日上市日至2011年6月30日止期間,可分派收入總額2.2億元(人民幣.下同),較發售通函預測高4.7%,基金單位持有人可收取每基金單位中期分派4.03分。若以全年上巿及現價計,全年可收取股息約0.233元,股息率近7厘,頗吸引,可在3.25元收集,目標3.5元,3.1元止蝕。
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士