現時市場一面倒認為，近期股市的上升，是因為市場資金充裕，升市是由資金所推動。正因如此，大家亦相信甚麼負面因素也不用理會，散戶亦因此戰意如虹，將風險意識拋諸腦後。
資金真的是充裕嗎？2007年9至10月，股市不理「次按爆煲」而狂升，熱錢日日湧入香港（但不知有沒有流入股市），表面是資金流入，實際上卻是暗渡陳倉，沽貨離場。2008年9月，雷曼倒閉，熱錢日日湧入，恒指跌至10676點，今年初銀行體系結餘遞增至1400億，金管局接港元買盤接到手軟。這不是資金充裕、資金流入嗎？筆者日日叫大家入市，又有多少人相信呢？
同一樣的現象，同一樣的數據，在股災大跌前，人人都信有資金流入而不會跌，但結果是被騙！在熊市谷底及大升前，人人皆不信資金流入買貨，因而錯失了低位入市的機會，而結果股市大升。現在恒指萬七點，兩個月升逾50%，又是同一套「資金充裕而不理負面因素」的劇本，大家如何抉擇呢？

托高指數沽下月期指

經過兩個多月的升市，上升動力明顯減弱，調整市已迫在眉睫。雖則如是，由於本周三為期指結算日，有轉倉及結算因素影響，港股有望支持多兩、三天。今晚美國假期，而恒指的短線支持位為16900點，今日反而要慎防大戶借勢挾淡倉，這兩天正是挾淡倉的最安全時刻。由於恒指已再度回落至短線的支持位，除了可以短線殺淡倉外，更加可以托高指數去部署下個月份的期指淡倉，6月份的市況，相信是以向淡為主。股份方面，金融股的沽壓漸重，中資金融股弱勢已成，保險股尤差，國壽（2628）及平保（2318）等股份，現階段實不宜撈底博反彈。

作者沈振盈為證監會持牌人士