在這次的升浪中，港交所（388）的升幅明顯跑贏大市，恒指從3月頭11344起步上升到最近的17685，升幅達55%；而港交所則由55元上升至125.70元，升幅達128%。由此說明在這次的升浪中，為何投資者一面倒傾向於港交所的認沽證上，以至港交所認沽證的街貨由3月頭的2億份，上升超過11倍達到最近的25億份，反映投資者在大市繼續向上的環境下，預期港股將會調整。
港交所在上試125.70元後，沽壓呈現，結果跌至20日線後，才反彈回10日線水平。繼續看淡港交所的投資者，可留意中期價外認沽證17048，行使價100元，09年11月3日到期，提供2.8倍實際槓桿，引伸波幅約61.1％。另外，也可留意港交所中期價外認沽證16929，行使價88.88元，09年11月30日到期，提供2.4倍實際槓桿，引伸波幅約62.7％。

建行消除不明朗

港股方面，恒指繼續在250日線17107附近徘徊，走勢待變，港股成交額則維持在600至700多億元水平，顯示市場資金仍然充裕。早前被策略股東減持的建行（939），在排除不明朗因素後，窩輪市場的投資者偏向留意其認購證，街貨量由5月頭的7.8億份，上升75%至13.5億份。反映在策略股東減持後，投資者更有信心買入建行作為長線投資。

瑞信股票衍生工具銷售及市場推廣副總裁　朱紅
（筆者為瑞士信貸(香港)有限公司的代表，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。而瑞士信貸(香港)有限公司是瑞信認股證之流通量提供者）