筆者近幾周在加拿大旅遊，順道與幾位相識已久的加國學者聚會，相當有趣。幾位學者均對香港的高昂樓價感到十分震驚，如果這情況發生於加拿大，他們說執政黨早已被人民趕下台。
幾位學者不是認為加國的樓價便宜，只是難以理解港府能容許樓市泡沫變得如此巨大。加國有大量土地也未能令幾個主要城市的樓價下降，包括溫哥華、多倫多和滿地可。
更何況，香港只是一個土地資源匱乏的小城市，要迅速壓下樓價，除非政府犧牲經濟，狂出辣招。

升到你唔信才爆

筆者最不希望見到樓市爆破後所帶來的經濟衰退的問題，但始終，資產價格大幅下滑，會衝擊金融體系的穩定性，以及市民財富大量蒸發所引起的消費蕭條問題。
從過往來看，這是很難避免，主要原因是一旦形成資產泡沫，投資者對資產價格的期望已變得不切實際，政府要成功控制這種期望是頗困難，因政府本身在制訂政策時，必須有足夠的公信力，否則，政策的效力會變得有限度。
港府在制訂樓控措施方面，最大弱點是還沒有一個夠斤両的高官，可令市民相信港府有能力睇通樓市大局。
每當曾俊華發表疑似有份量的經濟分析時，便會惹來市場的質疑和嘲諷。他上周所說的完美風暴論，已令不少市場人士批評為「靠嚇」。另外兩位學者出身的高官張炳良和陳家強，缺乏實戰經驗，加上陳茂波形象不佳，要這組合打樓市硬仗實在困難。
總而言之，筆者預計今次樓市泡沫都是一如既往的資產泡沫，升到你唔信才爆，然而，我不敢想像日後的香港會變成怎樣。

關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出