美國聯儲局2016料將繼續加息，每次是否0.25厘，那就天曉得。上周芝加哥波幅指數VIX去到15.74的低水位。大戶的tax loss selling基本上在12月中已經完成。香港人背向祖國，面向世界，但來年的衝擊絕對更大。

ETF投資成為主流

1）回顧2015，香港的新股市場是否世界第一，對普通投資者來說並沒有多大意義。另一邊廂，上海A股市場有滬港通助陣，你又是否真的參與？如果要進入內地A股市場，機構投資者還可以透過合資格境外投資者（QFII）投資額度進行交易。投資銀行給予資產管理公司的ID Market，同樣可以輕易進入不同的投資領域。我覺得身處亞洲，沒可能只做香港一個單一市場，現在的經紀行也走向國際。
不得不提，在零售領域，美股專家E*TRADE決定收縮亞洲業務，香港的辦事處將於2016年3月撤退。我問過一些交易商，如何看來年美股成交量？2008年9月雷曼事件後，普通人直接進入市場的意欲大減，取而代之的是ETF投資，齋股票殺出殺入的人少了，說得白點，市場少了「active trader」。

2）還有4個交易日，本年即將成為歷史，我在盤路上亦沒有太大動作。在現在的交易世界裏，很難捕捉季節性的周期循環，在程式盤主導下，股票高頻交易近乎日日清，北美股票70%的交易量也如是。也在此說一說兩間超賺錢的公司。美國迪士尼公司（代號：DIS）已把Lucasfilm收歸旗下，《星球大戰7：原力覺醒》除了票房、周邊產品及主題公園大收旺場，久違了的網上拍賣公司eBay（代號：eBay）也受惠。eBay網上拍賣已過了黃金時期，但公司預計第四季度淨收入可達到22.8億至22.3億美元，市值為332億美元，可算是鹹魚翻生。再談《星戰》，電影中的機械人BB-8成為新一代星戰迷喜愛的收藏品之一。10年後收藏品會否價值大升？時間可證明一切。

大限前要分散風險

3）最後，我想以互動形式，為2015年作個總結。
問：香港要求存，並非只講炒賣，這國際都市還可不可行，也是一撮人的疑慮吧？
答：香港政經問題難以分割，但現在相對惡劣的生存空間，確實激發了不少人重提移民，或再回流。700多萬的人口，有130萬活在貧窮線以下；有一半是有勞動力的，但收入不高，即是我們所說的「在職貧窮」。政治層面方面，2014年人大8.31決定講到明，「中央給予幾多、港人就有幾多」，已令一部份國際性投資者疑問：香港還可以嗎？內地當權者的取態，香港人難以捉摸；我認識打世界波的家族資產，雖落足香港但早已邁向世界投資，說得白一點，是分散2047年6月30日大限前的投資及政治風險。

問：除台灣及美國總統大選，IS恐怖襲擊隨時一觸即發、人民幣貶值、美國循序漸進加息、香港政治來年更亂，似乎沒有好消息？
答：市場亂中有序，政治就是要妥協。我建議關心這都市的香港人，留意《十年》這部電影。《十年》其實是五個單元劇，講到在2025年，即10年後，香港會變成點？香港人過往的拼搏，或已變成了現在的無奈。2015年快結束，如果我們不懂如何解讀世界，又怎可推測未來？畢竟，大部份人也不是顛覆世界的創造者，那麼我們便要憑邏輯，繼續勇往直前，緊守還可以的生存空間及創造更大價值！2016見！

錢志健
資深對沖基金經理
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註：圓方集暫停一周