摩根大通發出警告。該公司表示，全球被動基金共管理的7.4萬億美元(58萬億港元)資產，主要集中在大型股和美國中小股，在下一次經濟衰退期間，這種基金將加劇市場的潰敗。

摩通分析員Eduardo Lecubarri和Nishchay Dayal在周三一份報告中寫道，鑑於被動型投資似乎是跟隨趨勢，牛市期間資金流入會帶動股市走高，在市場修正期間，資金流出可能讓跌勢雪上加霜，因此在市場周期的末期階段更值得關注。

他們表示，在上一次經濟衰退中，被動投資並不是股票回報的重要推動因素。在2007年時，這種操作策略的整體規模約佔美國的大型和全方位基金資產管理資產（AUM）的26%左右，美國以外的比例約為15%。該銀行的分析顯示，11年後，這些數字分別躍升至83%和53%。

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