過去一周港股可說是沉悶的發展，除了上周三是大幅下跌近150點，令即市高低波幅超過100點之外，其餘4日的即市波幅皆少於100點，甚或只得數十點。成交額持續萎縮，市況缺乏方向感兼缺乏資金入市。上周二的成交金額更跌至98億，反而周三急跌時成交卻大幅增加，是否真的反映「十個牛皮九個淡」的道理呢？還須有待觀察。
從過去兩天期指的轉倉情況觀察，轉倉平均價約在13650點。假若6月份仍是上落市，波幅料介乎13350-13950點。至於能否出現單邊市，則要視乎此波幅之上限或下限會否被突破。
短期後市缺乏明確方向，筆者找不到支持港股大升的理由，但在大型新股上市集資的情況下，有心人力托，令市況高踞不下。由於市況牛皮，成交萎縮，指數「陰陰落」，策略上仍是逢高沽空，短線平倉，此方法由年初至今已可有3次獲利機會。
散戶很多時都會成為羊群，成為大戶的點心，原因是大部份小投資者的心態都是只懂買不懂沽。買貨而輸就心甘命抵，沽貨而輸或者少賺一點就叫苦連天。此心態反映到在接受股評意見之時，就會出現偏見。心理學上有所謂「選擇性接收及理解」，當你已經主觀地只懂看升，不懂看跌，就會一廂情願地只將所有消息當好消息看，又或者只接受利好消息，不理利淡的消息。看股評時亦只會接受看好大市的評論，不會接受看淡的意見。
大好友股評就算命中率只得四、五成，散戶也不覺有問題，看淡的股評只要是看錯一次，也可能被視作千古罪人。此心態筆者也曾經歷，在92年入行，恒指氣勢如虹，從4000多點升上12000點，對當時知名分析員末日博士麥嘉華之看淡言論也嗤之以鼻。然而，結果當然是落得慘敗收場，慘痛的教訓觸發自己深入檢討，進一步提升捕捉轉角市的技巧，當中最重要的竅門是「先天下之憂而憂」，在升市中不斷發掘利淡的因素，跌市中不斷去捕捉利好的因素。將此等因素配合市場出現一面倒的情緒之時，便可部署轉角市的出現。

主流評論未必準確

當然，時間性的掌握是最重要，過早的部署也是一個危機。過去筆者成功捕捉的轉角市為數不少，本欄的忠實讀者也應知道，遠如97股災前清貨不說，近者在2002年6月在人人看好之時看淡，而恒指連跌多月從12000點跌至8300點。2003年4月於8300點全力看好，7月確認港股牛市重臨。2002年6月在美元兌日圓處136水平，人人看148之時，力主看淡日圓，目標105水平；今年初，則轉軚看好美元。以上之預測全是與當時市場評論對着幹的，卻又出奇地準。當然，筆者也有看錯之時，去年8月過早看淡港股而被挾，但起碼也有認錯，兼執行破位止蝕，重新於14000點以上造淡，年初至今命中率也達8-9成，算是將功補過。
然而，上周文章刊登後，卻招來一封批評之電郵惡意批評，就只拿着去年的一次看錯市就惡意中傷。從以上的命中率，此位讀者若真的每次皆與筆者對着造相反方向，又何來有錢賺呢？
筆者只可慨歎一句，難道見好唱好人云亦云才是評論主流？
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士