市場炒美國繼續行寬鬆貨幣政策時，忽然轉炒內地CPI或高於預期而引發對宏調的恐懼，兩地股市急回，而H股指數跌幅尤勁。大家都明白整個股市遊戲規則是找消息來借題發揮，除非CPI升幅超乎想像，否則對股市的破壞力暫不大。因為中國經濟增長比歐美好，但卻非預計般強勁，因此中央要出手調控，仍是以鬆緊有序的方法，估計即使真的要調，都會傾向以較溫和調高存款準備金率。事實上，市場已有心理準備加多一次準備金率，如果今次真的加了，反而可消除將來下重藥憂慮。

內地鬧資源荒

早前遇上一位很久不見的老朋友，他近來忙於為公司四出尋找煤、油等天然資源，一來是為了自家工廠發電找燃料、二來是內地近這幾年都是鬧資源荒，即使肯出價亦無市，因此被迫四處找供應源頭以備應急。大家可能感到奇怪，早年炒資源注資概念股時，不少公司都宣佈東找到一個礦、西又找到一個礦，按理中國應不乏資源供應。
而當其時炒注礦，大部份都是炒有開採權，但真正有多少出產，根本沒人可知。事實上，我認識一些搞礦務的朋友，他們都表示內地礦都是難有出產，即使有，可能位處邊陲，運輸卻是另一問題。所以在內地找煤礦、油田、木林等天然資源開採，是比想像中困難，因此近年多了資源企業走出中國，一來不用煩開採、二來外地真的可明賣明買，不用太多無謂憧憬。
好像早前股東已轉手的長盈集團（689），亦走到阿根廷搵石油開採權，雖然只是訂立意向書，擬收購的公司，去年EBITDA逾3000萬美元，而集團本身在阿根廷門多薩省油田項目的油井，年中已投入生產，每日產量已肯定有數百桶石油。可見現在中資公司走出中國買資源的大趨勢是不能改變，原因就是外邊貨真價實項目比內地要多。

陳永陸
作者為獨立股評人