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李小加網誌:滬港通絕對保護投資者

蘋果日報 2015/06/28 06:00

港交所李小加深港通

港交所(388)行政總裁李小加發表題為「淺談中國金融市場的開放路徑」網誌,指出由於中國資本市場與別國制度有所不同,滬港通屬於一種旅行社「組團遊」形式的投資方法,絕對地保護投資者權益。

他更指出,下一個「組團遊」目的地將會是深港通,未來投資產品可伸延至股指期貨、一級市場、商品及固定收益產品,又指「遊客出國遊可能會先從周邊國家的短線遊開始,然後再嘗試比較長的目的地自由探索深度遊」,暗示內地股市互聯互通政策最終會伸延至其他城市。

對於在中國金融市場開放的進程中,香港能夠貢獻什麼價值,李小加指作為中國的門戶和一個國際金融中心,香港最大的價值在於它可以利用「一國兩制」的獨特優勢,緩衝兩邊市場的差異,連接世界與中國。滬港通就是一個典型的例子,通過滬港通的創新安排,只需最低的制度成本,海外投資者可以以自己的交易習慣在香港投資中國,內地的投資者也可以通過內地券商以近似A股的交易習慣來投資港股。

香港還有一大價值就是充當人民幣匯率和利率改革的「試驗田」。當前,中國的利率市場化改革接近收官階段,匯率市場化也在穩步推進。作為金融市場基礎價格標杆的匯率和利率的改革面臨著「牽一髮而動全身」的複雜性,必須審慎推進;在中國的利率管制基本完全放鬆之後,其實更大的挑戰還在於在金融市場上形成能引導市場預期的利率信號。在此背景下,香港這塊離岸人民幣市場「試驗田」的作用將更加重要。

網誌全文請參閱以下連結: http://www.hkex.com.hk/chi/newsconsul/blog/150628blog_c.htm