現時一般預測對2002年都偏向樂觀，經濟復甦的期望，加上資金充裕，多數人都認為恒指在現水平向上的機會較大。
筆者認為恒指向上空間不會太大，13000-13500已是十分理想，主要是成分股中的電訊股比重太大。明年是否復甦自然是主要關鍵，但市場對3G的看法如何隨着發展改變，以及中國電訊市場的競爭結構如何變化，都是另外一些重點，加上恒指早已反映了部分利好因素，因此保守一點的看法似乎是比較適宜。
其實筆者一向認為，雖然要有一個較長線的看法以便運作，借日圓做例子，大勢應該是跌，策略便會是候低吸納美元而放棄在美元超買時沽空，但這個長線看法是不時需要修改，而且事實證明，太長線的看法之準確性相當低，主要是市場千變萬化，變數實在太多。
以剛過去的2001年為例，恒指最終跌去約25%，但更重要的是，全年波幅高達7000點，在去年年頭，任你如何神機妙算，相信亦極難估計波幅會如此巨大。

不宜重鎚出擊博發達
現時資金流向速度極快，市場情緒由極度悲觀到極度樂觀，來回所需時間甚少，這種情況於今年似乎將會繼續，入市時機的掌握，變得會十分重要，不錯大市最終可能只是上落市，但波幅是四五成的話，如何避免高買低沽，便會是勝負的主要關鍵，又或者以一個較短線的運作形式投機，亦是折衷辦法，筆者早前推介利豐（494）幾次，便是以此作為出發。
市況波動，對投資者的心理質素要求便頗高，跌市時處變不驚，升市時又不隨波逐流，難度自然不低。筆者認為重點是以減低注碼控制心情，如果經常背水一戰，自然難客觀，反正市況大起大落，小注投入勝負之數已不會太過乏味，何必太過着意經常重鎚出擊博發達？貪心性急，是投資成績欠佳的最常見理由。
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