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巴郡史上最重注 豪賭美經濟前景
股神晒冷2000億買鐵路巨企

蘋果日報 2009/11/04 00:00


【本報綜合報道】儘管近期市況波動,多位經濟學者及著名投資者均看淡美國前景,惟股神畢菲特突然大晒冷,直言豪賭美國經濟前景繼續繁榮,透過其投資旗艦巴郡豪擲260億美元(約2028億港元),全面收購美國大型鐵路公司BurlingtonNorthernSantaFe(BNSF)股權,這項交易創出巴郡有史以來最大宗收購。
繼一年前在市場人心虛怯的情況下高呼瞓身買美股後,股神再有驚人舉動,他昨日向《CNBC》透露,BNSF主席及行政總裁羅斯上周帶同文件與他會面,雙方僅用了15分鐘便達成協議。
刺激BNSF股價升28%
已持有BNSF22.6%股權的巴郡,以現金加股票形式收購餘下77.4%股權,出價相當於每股100美元,涉資260億美元,溢價31%。連同之前投資80億美元及承擔公司100億美元債務,巴郡投資予BNSF的總代價達440億美元。受收購消息刺激,該股勁升28%。交易需動用巴郡約160億美元現金,有80億美元來自巴郡本身,另外80億美元來自銀行貸款,分三年還,完成交易後,巴郡仍有約200億美元現金揸手。
六成現金 四成股權方式全購
股神直言:「我國未來能否興旺繁榮,將視乎是否擁有具效率且保養良好的鐵路系統;相反來說,美國經濟亦要持續增長才能帶旺鐵路業,巴郡斥資340億美元收購BNSF,是巨大賭注,我們押注BNSF、該公司行政總裁羅斯及其團隊,以及整個鐵路業之上。最重要是,這是一場對美國經濟前景晒冷式的賭注(all-inwager),我愛賭這鋪(Ilovethesebets)。」
巴郡就是次交易進行多項非一般行動,據協議顯示,巴郡以六成現金、四成股權方式全購BNSF,是首次以股換股方式進行交易,與過往「現兜兜」收購截然不同;與此同時,巴郡將其B股拆細,由現時的1股拆細為50股,畢菲特解釋,此舉在稅務安排上對小股東也有好處。
股神在聲明中指,鐵路業將受惠經濟前景,收購是對BNSF、羅斯、美國鐵路業及當地經濟前景「落重注」;羅斯則對加入巴郡大家庭感到驚喜,又即時賣口乖指巴郡一直奉行的長期投資策略,可滿足其鐵路、顧客及美國運輸系統未來的需要。
股神早在07年4月開始入股BNSF,今次以每股100美元收購價計算,相當於BNSF預測市盈率約18.2倍,高於標普500指數、以及同業聯合太平洋及CSX的約13倍市盈率。早在去年10月17日,股神在《紐約時報》撰文高呼瞓身入市,一年已過,美股累積一成升幅,力證股神之名並非浪得虛名。畢菲特承認,完成今次巨額收購後,集團短期應該無法再進行大型的收購行動。