分析股市走勢的方法五花八門，但目的不外乎能快人一步找出「異動股」，有不少投資者會利用認股證及牛熊證的資金流作參考。
以新地（016）近期的升浪為例，早在5月22日開始已有資金持續流入新地的認購證和牛證，兩日內分別有1824萬港元和369萬港元的資金流入。雖然約2200萬港元的資金流相對其他正股不算太多，但新地的輪證資金流一向淡靜，這筆資金流已具代表性，或者反映先知先覺的投資者早在利好地產股的消息出台前為看好新地股價作出部署。
不過，投資者利用資金流向作參考時，需仔細分析投資者情緒，以取得宏觀的分析角度。如流入新地認購證和牛證的資金於5月26日當日已見流出，或反映投資者擔心是升浪見頂的訊號。
不過事實上，當日認沽證和熊證未有明顯資金流入，顯示投資者未必轉為看淡，只是先行沽貨獲利而已，於上周三新地股價亦的確再升逾5%。

國壽Call資金流入勁

中國人壽（2628）認購證由上周三開始見有強勁資金流入，約1354萬港元，為近月以來所罕見，顯示市場有資金看好國壽後市。
投資者如看好國壽表現，可考慮國壽價內認購證13672，行使價23.88元，12年12月到期，有效槓桿1.5倍。此證已有內在值，對引伸波幅的敏感度影響偏低，緊貼正股走勢，而且街貨量低，適合短線買賣或中期持貨。

瑞銀股票風險管理產品銷售部執行董事　于正人
（撰寫人為瑞銀證券代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而瑞銀證券是瑞銀認股證及牛熊證之流通量提供者）