美股上周五下跌，主要受到金融股下跌所拖累。經過一輪急升後，出現回吐亦屬正常。
至於港股，今日出現調整，亦無可厚非，不過，由於市場的資金十分充裕，尤其是銀行體系結餘繼續處於2000億元的水平，同時金管局亦繼續在海外承接美元的沽盤，這更能反映出資金未有因為股市累積龐大升幅，而對港股出現卻步的情況，反而持續流入，靜待機會。所以如果恒生指數調整至16000點的邊緣，絕對是一個吸納的時機。

A股有機追落後

事實上，有一個有趣的數字，被不少投資者所遺忘，就是過去兩個月內地上證綜合指數的升幅，遠低於恒指，甚至乎不及美股。與此同時，中國的經濟數據，似乎正在反映內地可以帶動全球經濟走出困局，所以內地股市出現落後的情況，亦正正解釋了為何上周只有內地股市繼續在高位徘徊。
如果內地股市真的可以「追落後」，那麼就算美股真的出現調整，對港股的影響亦十分有限。與此同時，投資者亦可以留意與內地股市相關的基金，如A50中國基金（2823），就是一個不錯的選擇。因為過去1個月的累積升幅明顯較其他中資股，甚至H指相關的ETF為落後，當然最主要原因是內地股市的走勢，較為落後有關。故此，如果憧憬上證綜合指數可以突破3000點，A50中國基金絕對可以挑戰13元水平。
當然，如果內地股市重新起動，那麼國企股亦應該可以受惠，因為近日H指在10000點關口遇壓，除了因為累計升幅已大外，AH股之間的差價明顯收窄，令炒AH股差價的投資者卻步，亦是一個主要原因。所以如果內地股市再度發力，一眾國企股應可再展升浪，其中以一眾內銀股最值得投資者留意。
事實上，近日內銀股的走勢較為落後，很主要原因是外資銀行不斷作出減持的行動，因而影響了內銀股的表現，但隨着建設銀行（939）的解禁股幾乎已被完全配售，與此同時高盛在比較多的資金下，似乎亦無意在短期內配售工商銀行（1398），在這樣的情況下，似乎內銀股所受的壓力正在逐步消除，投資者不妨趁調整出現時，吸納中國銀行（3988）、工行及建行。
陳永陸