美國經濟數據差是意料中事，不過前晚市場焦點集中在按揭申請個案倍增的利好消息，刺激道指再反彈170點。然而，目前刺激美股反彈的消息都較虛，因此早前建議留意看淡道指（DOG）及S&P500指數（SH）的ETF，仍可趁美股反彈下小注。
按揭銀行家協會（MBA）公佈在按息急回下，按揭申請及按揭融資再申請急升逾倍，但此現象不代表美國樓市轉勢，因為之前的基數低，有逾倍的反彈也是正常。當然，此數據有利紓緩市場對樓市衰退的憂慮，但在就業市道每況愈下的情況下，未足以解決經濟衰退深化的危機。美股仍處於借消息炒波幅的階段。
港股高開低收，成交仍然不足，加上波幅越來越細，市場仍然觀望，短線看消息來炒。值得留意的是，新西蘭及瑞典分別大幅減息1.5厘及1.75厘，跟人行一樣都是超出市場預期。以往如減息幅度高過市場預期，股市都有較強勁的反彈，不過最近大幅減息對股市的刺激都不大。究其原因，目前環球利率已處於極低水平，如果減息後仍未令信貸資金解凍，再減的意義其實不大。現在不是息口不夠平無人借錢，而是信心問題令資金未流入實體經濟，如這情況繼續，相信央行再減息只會為市場帶來短期的心理刺激而已。

我不是否定減息的效用，而是經濟活動動力仍不足時，「平錢」亦不足以為經濟帶來催化作用。今次的情況不是純看減息可刺激多少經濟增長，而是幾多經濟動力來引動平錢出來，再投入經濟當中。
港股昨日高開低收，但成交不足，指導性不大。不少朋友都認為，12月可能就是「安然悶過」，有些小投資者亦採取沽出指數認購及認沽期權，穩賺期權金。不過，暫時此策略仍有一定的風險，原因正是因為成交低，大戶要隨便走一邊都非常容易，值得留意的是，昨日較遠價外行使價的認購及認沽期權，在恒指高開後急回時，都沒有縮價的迹象，反映市場仍有人欲刀仔鋸大樹，以極小的期權金博走單邊市，輸盡都是小額的期權金。雖然現在大市仍是絕悶非常，但看此下注情況，估計大市仍有突如其來的波動。

因此，不要因近日恒指在13000點至14000點上落而沽出太貼價的期權，因為隨時走一邊都可以挾，如要用收期權金策略，仍可待月中長假期臨近時出擊，屆時可收縮時間值及引伸波幅的優勢。
個股方面，短線仍建議候回吐吸納中資股，雖然炒救市憧憬不知可支持多久，但重點是現在短線都是炒消息，既無特別心水，大型藍籌板塊仍是偏弱，倒不如短吼有資金支持的中資板塊，策略上總之不高追，大跌時小注吸，此沉悶的策略，仍是短線最實用的。
陳永陸