香港有派錢兼退稅,國內也有提高徵稅點及提高工資等方法應付高通脹及紓解民怨,因此零售股連跌多月後已不宜睇得太淡,內需概念在兩會後仍有發揮空間。上周五其中一隻升得最多的零售內需股是漢登控股(448),此股去年底首次披露獲惠理基金增持後升勢停不了,由1.50元水平一直升至近3元高位,經近幾月整固又回落至1.50元,幾乎打回惠理效應前水平,上周五急升14.8%,收1.93元,應是再展升浪的前奏,若見回調將是買貨良機。
去年11月惠理申報增持後不久,漢登公佈中期業績,截至去年9月底止半年溢利8562.1萬元,增1.03倍,每股盈利8.72仙,中期息2仙。期內並無非經常性項目,而上年同期則有出售商標利潤及為台灣增值稅撥備,調整有關影響,期內實際盈利增56.2%,仍然相當強勁。而毛利上升19.2%,毛利率由54.2%升至57.1%,銷售及行政支出僅增11.9%,是盈利增長的主要來源。
假設上下半年業績相若,漢登全年每股盈利可達17至18仙,現價PE約10倍,以10倍PE買一家盈利高增長兼成本下降令純利率提升的公司,具一定防守性。