昨日港股反覆下跌，再度失守2萬關，但內地股市卻表現不俗，呈現4連陽的強勢，反映上證綜指在2300至2400區的承接力不弱。筆者相信若內地股市能擺脫弱勢，最終會帶動本港的國企股造好，並拉動恒指回升，故A股若能持續反彈，則港股便不宜看得太淡，尤其是在近期如此低成交的市況，以免被大戶突然挾淡倉。
另一方面，股指期貨的未平倉合約開始有逐步縮減的迹象，7月股指期貨持倉量正由月初的2.4萬多張，縮減至昨日的2.1萬餘張，反映大戶有平倉趨勢，故短期A股未必會進一步踩下去。此外，據報道近日國內的社保基金正開始入市吸納A股，已動用逾20億元人民幣增持。由於過往社保基金大都能在高位套利、低位撈貨，其入市的Timing頗為準確，而今次社保基金開始入市，某程度亦反映A股已逼近低位。

筆者已在本欄多次談到A股已屆分段吸納時刻，近日港股的交投雖然疏落，但安碩A50中國（2823）成交持續暢旺，相信機構投資者已經偷步。以走勢來看A50在11.50元略有阻力，假若成功突破，應可上試6月高位12.38元。至於標智滬深300（2827）ETF，估計在升破30元後，可進一步上試32.50元。
筆者估計A股快將步入反彈階段，最終有利港股，故相信恒指不會有太大跌幅，假若因一時市況不佳而跌破19500水平，可考慮小量吸納博月中的反彈。

譚紹興
作者為證監會持牌人士
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