恒指升跌,依然被A股拉着走,而A股的升跌也全無方向可言。
有上市企業公開宣佈今後將改變借貸方式,增加外債比例,如果有大量企業這樣做,對中國金融業、人民幣將來的發展是很危險的。當年亞洲金融風暴,以及巴西、墨西哥、阿根廷的金融危機,皆是因為過度借外債而引起的。企業之所以借外債,就是因為內債的利率高,外債利率低,而本身的貨幣則處於強勢或宣稱與美元掛鈎。一旦本身貨幣兌美元的滙價,遭國際大鱷狙擊而守不住,借外滙的企業就須搶購美元以減少滙率損失,進一步拖垮本國貨幣。
今日,人民幣的利率過高,沒關係的民企更是連借錢也困難,紛紛設法借美元,這為將來埋下一顆計時炸彈,也為將來人民幣自由兌換時帶來巨大的被狙擊誘因。當然,我所說的是長遠的未來風險,短期而言,人民幣不能自由兌換,自然也沒有所謂受狙擊風險。短期而言,借外債的確可以節省利率成本。