港股上周的輕微反彈可謂力度疲弱，尤其是股市早前已經是極度超賣，這下反彈乏力，對後市頗為利淡，投資者還是小心為妙。而今年頭5個月表現強勁的美股，也開始展現疲態，主要是因為近期公佈的經濟數據轉差，尤其是房屋銷情令人失望，失業率更5個月來首度回升。另外，第二輪量化寬鬆措施（QE2）將會在6月底正式完結，投資者不太清楚之後風險資產會不會出現較大的調整，因此現時大多審慎觀望，短期內資金大舉進入股市的機會不大。
儘管整體大市沉悶，但在美國卻有個別股票成為投資者的焦點。上周四，為專業人士而設的社交網站LinkedIn在納斯特克掛牌，股價翻倍。LinkedIn乘着facebook和twitter掀起的熱潮，令投資者有無限的憧憬。
LinkedIn原來的招股價範圍為每股32至35美元，路演期間因為投資者反應熱烈，加價到42至45美元。上周四掛牌，一開市股價已高達83美元，一度高逾122美元，收市報94.25美元，仍較招股價上漲109%。公司現時市值達88億美元，而去年盈利只有1500萬美元，市盈率高達590倍！

如何賺錢須跟進

筆者問過身邊的朋友及同業，大多數人都有註冊成為LinkedIn用戶，但登入次數非常之低，大約只是一個月一次甚至更少，經常使用LinkedIn往往是在轉工的時候，而一般人轉工不會太過頻密。因此，LinkedIn的增長前景雖然非常亮麗，但能否支持這個誇張的估值，實在有待商榷。
放眼內地，最熱門的社交網站要算是早前已上市的「人人網」，不過筆者最看好的，還是內地互聯網龍頭公司騰訊（007）的平台，以及在微博領先的新浪網。現時，這些網站正在全力加快用戶增長速度，投資者要留意的，是管理層打算如何把用戶人數變為賺錢的基礎。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
本欄隔周一及逢周三刊出
mailto:[email protected]