港股經過兩個多月升浪後，過去一星期，無論藍籌、紅籌或國企股，均跟隨美股下跌，不過以年初至今的累積升幅計，3類股份中仍以國企股的升幅最大，從年初累積至上周五計，國企指數分別跑贏恒生指數及紅籌指數約3成。
現時市場上仍然有不少投資者相信國企股尚有很高的投資價值，但筆者站在投資者角度來看，除部份國企股如能源及基建類別外，其他的只可以作投機買賣，原因是今次國企股之所以出現較以往持續而大幅的上升，主要是受惠於市場投機人民幣可能升值這個因素。雖然國企之業績在經過一連串改革後，已較97年以前明顯改善，但以現時的盈利水平來說，仍很難理解如何去支持偏高的股價。何況現時仍有不少國企之營運水平遠低於海外競爭者，加上國內市場進一步開放，並取消對國企股的補貼，以及多方面的產品在國際價格有下調壓力，國企業績未必可以持續增長，仍然有相當大的問題要面對。