近年，筆者覺得中國官員的政治智慧越趨高明，常出口術為市場帶來無限聯想，想不到美國官員近日都有同樣喜好，大家不難發現最近美國財金官員的字裏行間經常留下想像空間，現時市場上因為美國官員的講話憧憬有QE2（次輪量化寬鬆政策），不過士佳就有另一想法。
筆者一直非常欣賞美國總統奧巴馬，除了擁有政治魅力之外，還有承擔，願意在經濟最艱難時候接任總統。記得當時有評論員分析奧巴馬的兩難局面，一方面要帶美國經濟走出水深火熱的困局，又要維持強勢至下次競選。選民記憶通常很短暫，只會對選舉前大半年的政績有印象。如果現在一下子推出所有救市方案，往後任期可能會黔驢技窮。市場傳房貸美又需要華府救助，解決失業問題更加遙遙無期，所以如這麼快便出QE2，往後年份就會更加困難，因此士佳估計聯儲局暫時未會推出次輪量化寬鬆，反會使用「拖」字訣，繼續製造聯想多於實質對策。一來可以繼續令投資者有所憧憬，二來可為日後必要時之用。

22000難穿先行套利

筆者在日前提出大市難以一下子升穿22000，所以在近日盡量套利，以控制持倉水平在正負10之間。假若，次輪量化寬鬆果真成事，升勢會是數以千點計，要買貨亦毋須急於一時，但在此之前，筆者寧願賺少數百點都不想輸多幾百點，始終現時保命遠比勝負更重要，或待回落至21000左右才考慮分段入市。
股票方面，早前提及的正道集團（1188）昨復牌，造出近日即市新高0.365元，雖目標未到，但士佳選擇減持一半持貨，亦於網上通知學員，只因先前正道有重大項目宣佈後，都可能配股集資，若配股或對股價造成壓力，因此亦趁好消息套利。但配股並非一定是壞事，若對公司前景有信心，繼續持有亦未嘗不可。
筆者持有正道集團

張士佳
寶來證券（香港）董事　投資服務部
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