中遠系公司去年改組，四家大市值成員中，中遠海控（1919，前名中國遠洋）基本因素最弱，偏偏跑得最快，年初至今大升31%；中遠海控去年勁蝕99億元人幣，今年料仍見紅，PB近2倍。中遠海能（1138，前名中海發展）估值最吸引，今年反跌1%，同期最落後。在中遠系股份中揀股，應揀中遠海能。
（1）先來Follow Up：1月11日於10.98元推介新濠（200），設中線目標價16元，Follow Up後來再薦，周一最高15.58元，距目標價僅3%之遙，較推介時高出42%。現價15元，仍升37%，跑贏大市31個百分點，跑得太快，可先行當鴨子煮熟，吃之哉，將注碼投向澳博（880）。

現價低過海嘯價

（2）中遠海能2008年金融海嘯前最高價29.35元，現價4.3元，跌剩15%，散戶一殼眼淚。散戶另外嘔血的是，現價與當年海嘯價4.32元，仍低2仙，其他三隻姊妹股（當年的中國遠洋、中海集運（2866）、中遠太平洋（1199）），則由海嘯價平均回升134%。
（3）中遠海能在去年改組中，出售虧損的散裝貨輪業務，購入賺錢的油氣運輸業務。去年純利19.34億元（人幣．下同），大增64%，當中7.42億元屬非經常項目，經常盈利佔11.92億元，去年第四季佔4.16億元，季績（經常盈利）年度化即16.64億元計，PE為9.1倍，在中資航運股中數一數二最低。
（4）去年第一季經常盈利僅1.49億元，去年第四季4.16億元若維持，將有機會發出盈喜。去年首季業績4月28日公佈，該季亦發盈喜，4月19日盈喜見光。今年首季料有盈喜，按去年習慣，7日後有答案。
（5）中遠海能今年預期PB僅0.55倍，中遠系其他三大成員平均1.19倍。

★中遠海能目標價6.5港元，上升空間51%，折合PB 0.8倍，只相等於中遠海控的四成。

何車
本欄逢周一、三、五刊出