內地股市繼續受加息的憂慮所影響而續試低位，但港股前日已過度反應，昨日表現牛皮。內地是否在短期內加息，其實市場已經消化，反而要值得留意為美國債息近日顯著上升，到底會帶來多大影響，因為不經不覺，美國10年期債息已由低位反彈超過半厘，這對美國企業貸款甚至按揭息率帶來上升的壓力，這對於金融市場而言，亦非利好的訊號。
近日美國債息之所以突然急升，主要原因為奧巴馬政府決定延長減稅之政策，因而令市場擔心華府開支會顯著上升，引發市場拋售債券。

友邦短期可炒落後

如果從正面方向去想，由於美債孳息上升的同時，美股卻沒有顯著下跌，所以亦可能是市場對於美國的通脹預期升溫，所以才拋售債券，開始轉投美股之中。不過有一點可以肯定，長債息向上已表示QE2已收不到預期之功效。
債息上升，對於一些受定息因素影響的股份會帶來支持作用，其中一些國際的保險股宏利金融（945）及保誠（2378）昨日顯著上升，因為孳息上升會有助這些公司的投資收益上升，加上金融市場下半年明顯回穩，這些股份的經營情況都會有所改善。相對而言，由於友邦（1299）股價相對落後，短期有追落後被炒上條件，尤其是上市至今，友邦股價亦只在15%之幅度上落，同時在22元找到不錯支持，現階段絕對是突破時機。內地加息理論上應對內地保險股有利，可是由於A股近日的表現欠佳，對保險股的投資收益帶來壓力，所以短期應會先行鞏固。
另外，永暉焦煤（1733）一度破位再上，主要是炒與南戈壁（1878）或其指定公司將由蒙古向永暉焦煤供應每年最少200萬噸優質煤炭運輸，為期5年。
我認為，即使沒有此消息，永暉都會長遠受惠於國策對煤外求的增長，此股繼續回吐累積。

陳永陸
作者為獨立股評人