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點股壇:中信泰富似在轉型

蘋果日報 2002/01/04 00:00


中信泰富(267)經常被消息左右,筆者於去年11月分析時,曾指19元阻力是關鍵,果然升到該位便回落至17元以下,再次上衝亦無法突破,反而回落至17元水平橫行,高位回落,反映先進者對電訊牌不寄厚望。
上月下旬,中信泰富宣布以27億元向母公司購入上海兩項物業,反映經營策略在轉變,而股價無大變動,顯示市場接受,同樣可以解釋先進者在高位沽貨的理由。
購入的兩項物業,包括寫字樓購物商場及豪華公寓,均以接近估值購入,無大折讓,作投資用途,看來是看好上海未來物業市場。
隨着購入投資物業後,又再參與上海舊城改造大型項目,將涉及樓面面積3120萬方呎,雖未透露所佔股權,也是一項較為龐大投資。

增加保守型投資
突然積極參與國內物業投資及發展,在中國入世後,是看好物業的主要因素,固然中信泰富流動資金充裕,但實際仍有相當淨負債,物業發展資金是不斷轉流,而物業投資則積壓資金,低息時期是化算,但投資是長遠計,淨回報率並不高,屬於保守型投資,目前已有相當的保守投資如基建,再增加同類投資,與去年大量投資於國內光纖網絡及有線電視的進取性截然不同。
近期中信泰富經常為電訊牌照困擾,初期仍表示有信心,漸漸而來的消息,似乎電視牌照不易於短期獲批,甚至有將該等權益售予母公司之說,大概會是中信泰富謀求資金出路的理由。
市場一直看好國內的光纖網絡及有線電視,認為前景良好,無奈受限於國內政策,相信亦非始料所及,甚至母公司亦估計錯誤。
中信泰富增加對物業投資的比重,前景只能穩定,不易有突出表現,但相對來說,股價的穩定性反而提高,若證實暫時放棄網絡業務,投機性將減,是值得投資者注意的,短期將是橫行局面,19元依然是阻力。