當年今日

遠觀近望:證券行須設法自救

蘋果日報 2002/03/03 00:00


全球最大經濟體系的美國,技術上確是避過了連續兩季GDP處於負數引起的經濟衰退,眾多數據亦顯示經濟正在溫和地復甦,然而,美股除了上周五有顯著升幅外,其他時間表現可算差強人意,歸根究柢,仍是安然所引發出來的問題繼續作祟。
美國上年第4季GDP大幅上升,主要是由於政府及愛國市民作出大量消費所致,此類情況可否維持,筆者認為最重要是看當地投資者及消費者對後市的信心而定。安然事件發展至今,正是其中一條困擾着市民信心的刺,經過近兩個月的聆訊,現時多間著名大行分析員正為他們本身的操守問題作出辯護,成為近期焦點。此事發展至今,除了牽涉企業帳目問題外,亦暴露出有部分投資銀行以及分析員的操守及誠信出了問題,令人難以想像一個自詡有成熟法規的國家,竟有此種事情發生,相信未來一段日子內,會陸續出現有關於此事的不利新聞,影響市民心情。近期公布的消費者信心及情緒數字出現下跌,正反映市民的憂慮,此憂慮亦將令經濟復甦步伐受到影響,美股自然難有新突破了。
現時大家所關心的問題並不只出現於美國企業、會計師行或證券商身上,本港證券行近來亦有類似情形。英傑倒閉及新大利證券發現不尋常交易後,小投資者所受的保障以及他們對證券行的信心進一步減退,令銀行可以乘虛而入,進一步侵蝕證券行生意。

應自發性加強透明度
財經事務局局長葉澍堃雖曾表示不擔心倒閉事件會成為趨勢及觸發信心危機,但此種事件發生始終會令小投資者受損,證券行形象亦被傷及。為了挽回誠信,避免投資者的信心進一步被侵蝕,證券行自發性的加強透明度,看來成唯一可以自救的方法。
英傑所出現的問題在於公司並未將投資者所委託買入的股份真正買入,針對此事,證券行實宜自行制定一套監察方案,以經紀及客戶為主,設立小組形式,核實客戶的股份及交易紀錄與中央結算的紀錄是否一致,此種做法亦可防止公司作出高風險投資及抵押,必要時更可聘用獨立會計師作核實。當然此種做法會提高經營成本,但現時投資者信心對證券行不足,增加透明度是逆市自強的最佳方法。
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