創業板股恒芯中國（8046）公佈第三季業績後股價昨大幅波動，開市曾急跌11%至最低1.03元，收市卻倒升10%收報1.3元，低開高收，全日成交也急增至121球，或1.45億元。恒芯主業包括地面無線數位電視網絡設備集成業務、有線數位電視雙向改造及相關服務等，屬炒三網融合的概念股。去年業績也相當強勁，純利同比大升逾64%至1.81億元，營業額達6.53億元。
相對之下，今年截至9月底止公司首季業績便顯得走樣，純利2517.1萬元，跌42.4%，每股盈利1.59仙，期內營業額為8237.7元，經營溢利3164.6萬元。根據業務回顧指，公司於季度內持續發展其主要業務，來自地面無線數位電視網絡設備集成業務之收益大幅減少，加密芯片及無線數位音頻產品及相關集成業務收益則增加。
集團剛宣佈在安徽進一步擴展數碼電視業務，而來自發射機站周邊設備與機頂盒業務因應收賬款之收回期較長，已終止部份供貨。從首季業績可見，生意雖做少了，毛利率卻錄得顯著提升，由32%升至49%。

具三網融合概念

國家今年1月宣佈三網融合政策，中國數碼電視市場及增值業務前景將更樂觀，恒芯已於4至5月，分別在江西及安徽提供有線數碼電視雙向改造設備及服務，並發展及經營增值服務，擴展步伐加快。另據業績稱國外市場新客戶數目大幅增加，其中蘋果配件項目將成為集團業務提升之增長亮點。
從昨日股價表現來看，恒芯業績看來不是預期中惡劣，相信這家具有三網融合概念的公司，隨着季績後有更多資訊向投資者發放，市場或會更加明白其業績好定醜，可能會在淡市中跑出都未定。
歐陽風