過去一周港股先跌後回升，指數亦從低位17400點水平回升至18600點，升幅逾1200點。6月份的市況始終是受半年結的因素所主導，加上臨近期指結算，當指數跌落低位之時，自然容易出現反彈的動力。
相信結算後大市的沽壓漸增，中期調整浪已迫在眉睫。唯一可以令大市仍然高踞不下的原因，只可以歸咎於市場情緒較為一面倒傾向看淡，令大戶要建立淡倉也找不到對手。從窩輪及牛熊證市場的數據顯示，大量資金不斷流入Put輪及熊證，數量高達90億份，這將是一個挾淡倉的誘因。
而且，假若期指大戶想造淡而找不到對手的話，只要將大市推高，將熊證殺倉後，便可迫使發行商拆倉，而要在市場上大手掃期指平淡倉。故此，大市會否再升上去，某程度上要視乎大戶在現水平能否建立足夠的淡倉而定。

中期調整浪迫在眉睫

至於個別股份方面，仍在輪流炒，上周內房股及內銀股先行升了數天，到了周五開始輪到航運股板塊有異動，相信是資金輪到要托高股價，趕住「嘜價」作半年結。若要短炒，可選中海集運（2866）及中外運（598），兩者皆出現技術性的轉勢訊號，而且現價的反彈幅度不多，有值博的空間。
金價、油價回升，相信亦同半年結有關。上周三聯儲局議息後，利用美元的調整而挾倉，實在理所當然，相信金價反彈的阻力位會在960美元附近，半年結後再重拾跌勢。
環球投資市場現正處於十字路口，走勢隨時會受資金流向的轉變而逆轉，資金是否充裕其實是一個謎，要流入股市還是要套現？實非旁人可以得知。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士