走投無路加上希望重建自民黨長期執政地位下,安倍晉三決定放手一搏,接納一些經濟學家特別是Paul Krugman的「極端」建議,以主動催谷通脹率來擊退揮之不去的通縮,令日本經濟重回增長之路。為了刺激通脹,日本政府可說無所不用其極。出口術唱淡日圓外還撤換央行行長,要他放手大幹。新行長黑田東彥沒有讓安倍失望,第一次會議後就宣佈兩年內大增貨幣基礎一倍,並擴大量寬規模,還申言不把通脹率推至百分之二誓不罷休。當央行不顧一切發鈔,以日圓水浸全世界時,日圓滙率想不低殘也不可能。
那日圓會跌至甚麼水平呢?現階段不易評估,因為日圓兌美元的上下波動相當厲害,令投資者難以捉摸。1985年Plaza Accord逼日圓升值,往後三年日圓從239兌一美元升至123日圓水平,升值近五成。今次跌浪,日圓從去年秋天的80日圓跌至100不過下跌四分一,再跌至120才達到Plaza Accord那樣的幅度,下降空間實在還有不少。