上周五外圍股市雖反彈，但對港股刺激有限，對比亞太區其他股市之升幅更微不足道，若說市場正在觀望中國四中全會，那麼A股表現為何如此理想？若說因為大家仍擔心美股之表現，那麼亞太區其他股市為何升幅較恒指為佳？其實，真正原因有兩個：一、是特區政府與學生對話前夕，投資者多抱觀望態度；二、滬港通公佈細節的憧憬最終落空，自然影響入市意欲。
滬港通是否開通理應與佔中沒直接關係，反而與四中全會有一定的關連。滬港通開不開通其中一個主因，乃是稅務問題，而今次四中全會的主題之一是依法治國，當中亦包括不少稅務改革法案，故滬港通的細節極可能待四中全會完結、當稅務細節落實後才正式公佈。

A股ETF博得過

在A股持續向上，加上港股在整固之時，投資者最佳選擇似乎仍是一眾A股的ETF。當然，選擇哪隻A股ETF仍是不少投資者感到困惑，其中安碩A50（2823）成交雖較暢旺，但由於有關ETF並非直接買入指數成份股，而是透過買入與認股權證相似嘅中國A股連接產品，去維持組合，組合與資產值的差價波幅會較大，多時會出現溢價16%，少時會反過來折讓5%，故價格好像較為波動。但出現溢價還是折讓，其實很視乎氣氛，以現時A股的氣氛十分良好，同時明顯正處一個大升浪中，安碩A50之股價與資產值的差價波幅中線表現，仍會較為平穩。如A股能持續上升，相信溢價反而會隨着需求上升而增長，這對投資者而言，反而有利。

陳永陸
獨立股評人