觸發環球金融海嘯的是美國樓市持續下滑，倍大這次風暴的是各式各樣的衍生投資產品，金融市場的去槓桿化過程似乎仍需要一段較長時間，縱使各地央行放寬銀根及調降利率，金融機構在貸款方面仍較以往審慎。美國11月新屋及成屋銷售均持續下跌，樓價仍未見止跌迹象，影響港股近日的投資氣氛，加上臨近年尾交投轉靜，部份投資者沽貨離場，令港股本周顯著回落。恒指跌穿了10日及20日平均線，技術走勢略為轉弱，然而如能在50日線14000點附近覓得支持，後市仍有機會再次試衝15800點附近阻力。

投資者以炒上落為主

過去5個交易日，窩輪及牛熊證成交額隨大市持續縮減，惟佔大市成交額比例大致維持在20%水平。投資者仍以短線炒上落為主，大市近日反覆下跌，恒指認購證及牛證近日均錄得資金淨流入；相反，恒指認沽證及熊證則續有資金淨流出，顯示投資者趁大市回落時低位吸納認購證及牛證博反彈，並沽出認沽證及熊證短線獲利。
內地政府藉着油價大幅回落之際推出燃油稅及成品油價格機制，優化內地石油行業的經營環境，長遠對石油企業有利。中石油（857）本周表現亦受到大市回落及油價下跌所影響，惟股價跌至50日線約6.10元附近有買盤承接，收市跌幅大為收窄，後市續可留意50日線附近趁低吸納的機會。如看好中石油，可留意長期輕微價外認購證15704，行使價6.68元，明年11月尾到期，提供2.3倍實際槓桿，引伸波幅約77.3%。
作者李錦為證監會持牌人士