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陸叔講股:勿被恐怖氣氛嚇壞

蘋果日報 2002/08/09 00:00


恒指昨日波幅不足100點,成交僅40餘億,市場觀望情緒何其濃烈。細價股風暴雖然似有平息迹象,但餘波其實現在才反映於市場中,投資者信心盡失,相信短期內難回復。
除了投資市場外,消費市道似乎亦同樣受到信心問題的影響,一項亞太區消費者信心調查中顯示,6成港人於過去半年曾暫緩購物或投資,同時有近4成港人擔心未來半年會失去工作,兩項數字都是全個亞太區最高,反映出香港人的信心是整個亞太區中最悲觀的。其實,香港人心態如此悲觀是可以理解的,美國及全球經濟不明朗,加上本地失業數字屢創新高,投資市道表現波動,令港人財富無法穩定增加的同時,反而有下跌危機,這很自然會影響香港人的信心。另外,國內的經濟體系發展愈趨成熟,香港人擔心地位受到威脅,這亦會對消費市道及投資市場帶來負面影響。
信心問題這樣嚴重,會否對本港經濟及金融體系未來發展帶來重大影響?那很視乎何時會出現一個誘因,可以導致香港市民信心回復。不過有一點可以肯定的是,由97年金融風暴至今,香港人已度過了5個經濟低迷的年頭,一切都已漸漸習慣,只要全球經濟略為好轉,帶動金融市場回復上升動力,香港人的信心自然可逐步回升。加上香港人的信心已幾近跌至谷底,可以再下跌的空間應不會太大,故各位實在不應看了這個調查後過於擔心。

沽空者眾毋須過慮
近日有投資者問我,美股及港股的沽空數目都處於頗高水平,是否代表美股及港股仍有下調壓力?他們最為擔心的是,美股近日的沽空股數創出歷史新高,情況令人憂慮。其實投資者在面對這些數字時,應小心及冷靜的去面對,首先,美股由高位顯著回落已多,故雖然沽空的股數有所增加,但由於成本相對減少,故並不代表沽售壓力正在增加;第二,投資者作出沽空行動,其實並不一定是看淡後市,有時可能是進行對沖活動,故不應過於看重這是利淡因素;第三,就算沽空者是真的看淡後市,但這亦並不一定代表大市未來必然會下試低位,情況就如當很多人看好股市,蜂擁入市時,這往往代表大市已進入危機當中。故雖然現在很多投資者處於看淡的一方,這反而可能代表大市已見底,隨時有重拾升軌的機會,正如我的新著作中有一句金句「恐怖氣氛勿嚇壞,牛氣沖天勿鬆懈」,投資者實在應該好好參透一下。
陳永陸