同時,政府或許會放任更多小規模信用違約,採取去槓桿化措施,以推動金融改革。中國得小心翼翼拿捏經濟增長與改革的界線,未來的路將會更崎嶇。
大型國營金融機構,是中國金融體系的骨幹,因此中國政府絕對不會讓這些金融機構違約,造成惡性去槓桿化或金融危機。中央政府將試圖穩定金融體系,隨後再出手協助銀行強化資本結構,並且以空間換取時間,以免短時間內爆發劇烈的衝擊。
倘若小型金融機構違約的數目激增,是否會引發漣漪效應,觸發金融危機?目前仍不得而知。到目前為止,今年中國違約數目不多。
倘若投資者想要在中國,找到如當年雷曼兄弟倒閉後,沽壓湧出所造就的投資契機,看來可能會大失所望。如果投資者看重的是中國市場的相對穩定性,以及一步步解決問題的能力,我們認為眼前的領導階層確實朝着正途前進。
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