穆迪在上周六「出乎意料」地將本港主權信用展望評級下調至負面，原因一國兩制隨着中國內地的影響力增加，香港的體制長遠會失去部份其獨立性。這會對香港政策的有效性和可信性產生負面影響，並削弱香港相對於內地的體制實力。

在本港近年均錄得財政盈餘，財政儲備高達8,600億元，相當於政府24個月開支，而經濟增長確有放緩迹象，卻未至於下行之下，政治不穩的確是影響對其信貸評級因素，但這個因素卻難以如數字般客觀衡量。

本港負面來自於中國信貸評級展望被下調，這個展望有進一步拓展的迹象，昨日穆迪已將港鐵（066）展望下調至負面，以港府作為大股東的企業，尚包括領展（823），機管局以及港交所（388）（持有5.71%）之下，這個「負面」似乎陸續有來。

撰寫這份報告的是穆迪主權評級部高級副總裁MarieDiron，在穆迪任職之前，她是OxfordEconomics的宏觀預測總監，亦曾在歐洲最大對沖基金公司BrevanHoward工作；並曾為歐央行的首席經濟師。由於網絡上有關她的資料不多，但單看這些工作履歷，則未見她「中國通」的一面。

不過與穆迪看齊的其餘兩間評級公司，其中惠譽率先確認香港「AA+」評級，展望為穩定，餘下只差標普的取態，標普在上月中已警告，中國債務急增或對評級有壓力，若標普落實下調中國評級，相信這個「負面危機」將進一步蔓延。

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