如《逃犯條例》通過後，香港與中國城市趨向同質化，外國評級機構會如何評估香港，世界500強企業又有幾多會離開香港，又有幾多會再選擇香港建立他們的亞洲總部，大家心理有數。對實體經濟影響下，即使股樓跌市，都未必夠膽入市，所以今日就跟大家講一講防守性高的，收息股。

香港有不少收息股，像匯豐控股(0005)、工商銀行(1398)不會是理想的收息股，因為一隻好的收息股，需要符合兩個概念。第一個當然是派息，第二個則是走勢。

很多投資者去買收息股的時候，都會忽略第二點，要知道一隻股份，不論派息有幾高，如果走勢是持續向下的話。你收息的同時，本金不斷在虧蝕，其實得不償失，每年有息收的同時，但每年都蝕錢，收回來的息無辦法抵銷虧蝕，到頭來都是蝕錢，試想想如果你是當年高位200元買入渣打集團(2888)，現時股價只餘不足70元的時候，收幾多息都無用。

香港是有一堆「長升將軍」，上市至今基本上都處於向上的走勢，即使偶有回調，但很快就會收復失地。包括一眾公用股及房托，以至最近又破頂的維他奶(0345)都是一個好選擇。

其中我自己又最鍾情於領展(0823)，領展的概念其實好簡單，將從政府打包收購的商場升級增值，再高價賣出。然後不斷尋找一些有價值的商場，收租賺錢，即使退一萬步，商場無買家及經濟開始差，但它全是民生商場，單憑收租仍能夠維持派息，進可攻退可守。

近年領展開始北上，就令投資者提供很多憧憬，因為內地城市處於持續發展之中，以管理層良好往積，只要買中商場，擺幾年總會升值，到時租金升幅又好，商場估值上漲又好，對公司股價或派息總會有幫助。

香港領展商場一直比人鬧吸血，小市民是否應買一點對沖自己平常在領展商場的消費呢？

郭釗
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