期指進行轉倉，原先估計港股會反彈，期指是彈了，可惜連日都在尾市幾近打回原形，反映大家都不敢博過夜。歐債危機繼續困擾市場，尤其是希臘要在6月才舉行國會重選，歐盟峯會6月底才有下一次的會議，在這個空檔期，負面消息隨時被放大。
現在西班牙第四大銀行BANKIA及加泰羅尼亞自治區需要向政府求救，相信會繼續打擊弱勢的港股。之前跟大家提過，港股即使有力反彈，但肯定未見底。現在西班牙危機擴大，有機會被借題發揮。
另外，早前跟一些從事對冲基金的朋友交流，雖然他們可以造淡，但未必個個可以賺大錢，原因是他們的策略不是百分百空倉，手上有長倉亦要損手。

對冲基金未必大賺

再者，他們亦表示不是全部對冲基金都在高位累積空倉，有些是近期才加入空軍行列，這也解釋了為何近日沽空港股的比例大增。這批新空軍遲了加入，手上累積的利潤不多，很怕隨時被挾，因此，當大市急回的時候，反而會乘機套利，增加了後市的波動性。
早前提過中移動（941）是用作托着大市來沽其他股票的工具，現在跌至100日線水平，不論估值及股息率都吸引，按理是可以買入。但由於中移動相關衍生工具引伸的投機活動會左右股價，如大市要再調整，亦會被利用作施壓工具，如果仍長線買入，要有坐貨的心理準備。
其實滙控（005）亦面對同樣的情況，加上歐洲銀行問題陰影籠罩，仍然會繼續走弱。
大市氣氛續差，但中央仍有力去扶助經濟，因此如博反彈，政策受惠股仍是可以考慮之選。但有一點要留意，每日幾乎有一隻被洗倉的股票出現，暫時二三線股票仍是少掂為妙，因為如果大市要再落，基金股隨時因贖回而面對壓力。

陳永陸
作者為獨立股評人