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衍生創富:每日儲貨迎業績升浪

蘋果日報 2005/02/15 00:00


今天是年初七「人日」,在此祝讀者心想事成、市場洞察力倍增。雞年頭炮將是接踵而來的藍籌股業績期,銀行股在長假前已偷步炒上,反映市場對這等股份的「成績表」看高一線。
傳統ELI是穩健的入市之選,若看好股份短期表現,應選擇一些折讓較小的條款,藉以收取較高的息率回報。對於可動用「銀彈」較多、又想分享正股短期升勢的投資者,近月新鮮出爐的KODAELI(即同時具備「取消、折讓、累積」特性的全新ELI)或許是更能切合現時市況的工具。
投資者能透過傳統ELI收取高息,固然開心,但有時候眼巴巴看着正股股價逐步攀升,卻不能分享任何升值潛力,卻不是味兒。目前正踏入業績公布的高峯期,滙控(005)、和黃(013)、太古A(019)等藍籌股份將在短期內陸續派發成績表,盈利將有望持續增長,部份優質股份更已偷步炒上。為此,全新KODAELI正好為投資者提供以「折讓價」每日儲貨的機會。

透過KODA折讓購股
與傳統ELI收取高息的概念不同,投資KODAELI必須有接貨的心理準備,這種長線的投資方式,可視為每日儲蓄股票的工具。無論正股急升或緩步向上,持有人均可分享同等回報。KODA投資期一般為12個月,但有機會在1個月後提早終結。
KODAELI有兩個重要數據不可不知:第1個是參考價,即接貨的折讓水平,這亦是投資者可用較正股現價低的價格來「儲貨」的價位;第2個是取消價,一般為正股定價日收市價約105%至106%。當正股其後任何一天收市價升到此價位,「儲貨」行動亦自動結束,從另一角度看,這意味着獲利離場時刻已到,你將即時取回已「儲蓄」的股票和本金餘額。此時只要將股份在市場沽出,便可即時獲得實質回報。
可能你會問,若投資後數日正股已抵達「取消價」,到時只取回小量碎股和剩餘本金,豈不是有點掃興?的確,在過往的經驗中,一些專業市場的KODA票據曾在數天內便因升抵取消價而結束。為免投資者未儲夠貨而失望而回,零售版KODAELI特別加設「保障期」──在首個累積期結束日(約一個月)前,就算正股升抵取消價,KODAELI亦最少儲足約1個月的「平貨」,股份及現金餘額將會在保障期後退回。
由此可見,即使正股在業績期內急升,以KODAELI的「折讓」功能配合「取消價」的上升空間,已「保證」在首個投資期前獲得約7%至8%的回報,較直接在市場上以正價入貨,多賺了「折讓」價部份,更可省下買股票時的佣金、印花稅等成本,直接提升實際回報。當然,若正股不幸跌破「接貨價」,持有人將要以溢價繼續接貨,帶來帳面損失,但只要預期正股基調向好,中、長線表現看高一線的話,業績期後無論正股先跌後升或急速上揚,KODAELI都可為你帶來回報,是業績期中進可攻退可守的選擇。
若果你想更深入了解KODAELI投資策略,歡迎報名參加我們在2月23日(下周三)黃昏舉辦的「ELI投資講座」,屆時筆者將會全面剖析有關投資產品的特色和風險,費用全免。有興趣者可致電28233782或於www.warrants.com.hk 登記留座。
雷裕武
麥格理證券衍生工具部聯席董事
[email protected]