今日寫這篇稿真頭痛,並非無靈感,只是有太多股票準備買貨,又或正考慮獲利回吐,所以不便在此討論。幸好剛找到內地8間上市銀行近期公佈的中期業績,正好拿來一談。在這些銀行業績中,很明顯的是在今年上半年信貸的規模大幅增長,但實質收入卻未有隨之同步增加,有些更出現淨利息收入下降之情況,反映即使貸款金額創出歷史紀錄,惟在息差收窄下,貸款增長對盈利幫助不大。
此外,從內銀股的業績可見,近期它們正大事擴展非利息收入業務,以增加收入來彌補傳統貸款收入之縮減,其處境與多年前本港的銀行相似。整體上,在非利息收入方面,招商銀行(3968)及交通銀行(3328)一向表現不俗,正如交行在手續費、佣金等非利息收入方面增幅達17.6%,較不少大型銀行股高。
假若內地股市持續暢旺,相信內銀股在非利息收入方面,將有較大增長,同時近期交行在信用卡業務方面之增長亦已超越不少內地銀行,漸有追貼招行的情況。筆者估計假若這趨勢持續,相信稍後個別大行可能會重估交行的內在價值,並有望調高其目標價。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
電郵:mailto:
[email protected]