今日是虎年第一個交易日，在此祝大家虎年一本萬利，財源廣進。
人行在春節前突然宣佈上調存款準備金率，消息令當晚歐美股市受壓，雖然周一晚歐洲股市回穩，可是作為最受內地政策影響的港股，相信今日很大機會紅盤低開，不過卻有機會高收。
事實上，人行上調存款準備金率，明顯是經過精心部署，雖然令投資者在春節假期初段感到憂慮，但試想想，港股有4天假期去消化有關消息，內地更有超過一周的時間消化，可見，人行在假期前宣佈調高存款準備金率，明顯比春節後才宣佈對市場更有利，帶來的震撼力亦會較小。

內銀股反彈告段落

當然，大家會覺得，1月份的CPI數據只有1.5%，幅度遠低於市場預期，在通脹壓力不大下，人行仍然收緊存款準備金率，的確令市場感到意外。可是上調存款準備金率，與上調息率的作用是有絕對的分別，前者是控制市場過剩的流動性，後者則主要是用作控制通脹。
人行既然要控制市場的流動性，這代表近日收緊貸款的政策仍然不變，這對於內銀股而言，可能會帶來新一輪的調整壓力，如銀監會亦配合人行的行動，要求銀行嚴控貸款，在政策的推使下，內銀股近日的反彈或已完結。
不過，並非所有股份都會受到內地收緊銀根所拖累，如人行短期上調息率的機會下降，同時收緊市場過多的流動性，對居民消費帶來的影響卻相對有限，內需股仍然是較值得留意的股份。
受惠內需概念，除了大家耳熟能詳的家電或百貨股外，其實聯想集團（992）亦是受惠者。聯想截至去年12月底止首9個月業績，營業額按年上升1.74%，至123.4億元美元，並在第三季成功扭虧為盈，主要是受惠於內地銷售量按年上升54%，巿佔率亦增加2.8%，至33.5%的歷史新高，故此在內地持續推動內需下，集團的經營可望繼續得到改善，可在5元吸納。
陳永陸