當年今日

點股壇:創科質優 逢低吸納

蘋果日報 2002/04/25 08:00


創科實業(669)是去年異軍突起的工業股,表現持續創新,而且反覆不算大,創科產品主銷北美,儘管當地經濟有相當反覆,而物業市場則向好,有利於創科的電動工具銷售,續有佳績,支持股價上揚。
創科去年盈利2.388億元,增長32%,每股盈利42仙,增長30%,末期息派6仙,全年股息10.5仙,增長10.5%。
創科產品以電動工具為主,佔74.1%,地板護理產品佔19.2%,其他有太陽能及電子產品,市場以北美為主,佔86%,歐洲佔9.7%,過去一直保持穩定增長,於00年收購RYOBI電動工具於北美業務後,去年再購入歐洲業務,今年初再收購澳洲及新西蘭業務,並收購Homelite品牌的園藝工具業務。

收購整合效應發揮
去年創科營業額高達61億元,電動工具佔45%,毛利率由上年的21.2%升至24.7%,是收購後的整合效應,主要將海外生產部門遷至國內,大量節省成本,使毛利提高。
地板護理產品(如吸塵機)亦持有VAX品牌,去年將位於英國及印尼廠房遷往中國,而推出新產品亦相當成功,業務繼續增長。太陽能及電子產品去年有相當進展,推出多項新產品,使此業盈利增加54.7%,預期今年更為樂觀。
美國物業市道維持暢旺,電動工具及電動工作枱需求甚殷,美國HomeDepot連鎖店已簽合約,於10年內向創科購入電動工具銷售,首5年定單不少於117億元,今年首季的定單,已較內部預算高出50%,而創科已致力於歐洲的業務,新購的業務亦在整合,加上海外電動工具的生產已分期遷至中國,有關效益可於今年全面反映,預期增長不低於去年。
創科現價6.5元,PE15.54倍,息率1.6厘,但昨日最高價為6.8元,顯示高價亦有反覆,作為中長線,仍應繼續持有,除非突然大幅搶升,才考慮獲利回吐,此為難得的高質工業股,可逢反覆低吸。
齊 明