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曾淵滄專欄:企業多現金有着數 - 曾淵滄

蘋果日報 2009/02/25 00:00


前日港股莫名其妙地大幅上升,昨日就幾乎打回原形,恒指前日升475點,昨日跌377點,早上一度更跌超過500點。
上星期,美股創6年新低價,才幾天光景,美股竟然創12年新低價,難道美國真要走上日本的舊路,股市長期衰退?這是全球長期投資者的惡夢,連以長期投資而發達、成為世界首富的股神畢菲特也開始懷疑他賴以成功的長期投資之道,報載他已靜靜地減持多隻他已經持有數十年的股票。誰能想到,世界第一強國美國的股市竟然會出現創12年新低價的困境,希望香港不要步美國後塵。
但是,事實是:如果恒生指數不是加入大量中資股,恒生指數目前仍然是處於低處不算低的大熊市。滙控(005)股價已跌破沙士價。港股好像出現了兩極化的現象,如果我們只看中建材(3323)近4個月的股價走勢,我們會以為現在正處於大牛市,一些二三線股的炒風更熾熱。香港資源(2882)經亞洲股神李兆基的金手指一點,股價馬上上漲一倍有餘。
與內地股市比較,港股成交額是低得可憐,每日僅300多億港元,現在上海加深圳的每日成交額高達2400億人民幣,甚麼時候能有港股直通車,救救香港股市?
容易獲炒家青睞
成交如此低迷,我問一位當經紀的朋友,現在股民們買賣些甚麼?朋友的回答是:牛熊證。見升就追牛證,見跌轉追熊證。此外,就是跟風炒二三線股,賺一點就跑,虧一點也跑。這不等於是賭博?的確是,朋友還說,因為經紀佣金低,股民們覺得賭股票的「成本」比賭馬及到澳門賭大小更低。
利豐(494)股價前日大升8.7%,昨日回跌1.6%,表現比大市強,利豐敢於逆市擴張,投下6.5億收購Liz的採購業務,真不簡單。
逆市擴張要有膽識,也要有現金,在目前這個時候,多少家企業手上仍有大量現金?股民也應該努力地發掘持有大量現金的企業,有現金就有機會,也容易成為炒家炒賣的理由。現金多的企業不但可以學利豐那樣逆市擴張,更可能成為大股東垂涎的對象,進行私有化,大股東若持股比率不高,更可能成為狙擊對象。

曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任
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