內地早前連番收緊信貸，惟未有削弱內地遊客訪港意欲，據旅發局統計數字顯示，首三季內地訪客數字達到2038萬人次，按年增長23.6%，高於16.2%的總體水平，且帶動整體旅客人數再創單月新高，當中不少均以高端消費品為購買對象。
歐債危機蔓延全球，資金避險意識增加，支持金價高位徘徊，間接提升民眾購買珠寶首飾的意欲，預期珠寶零售股的銷售業績，料可維持穩定增長步伐，前景看俏。

六福銷售前景佳

六福（590）為業內龍頭，集團去年純利達8.66億元，按年增長63%，毛利率錄得23.7%增長，幅度與去年同期水平相若。集團近年積極拓展內地市場，冀藉品牌效應剌激銷售。
現時集團於全國擁有逾600間品牌店，銷售渠道廣闊，未來將續於各線城市尋找發展機遇，有望提升內地業務比重，前景展望樂觀，可候低於33元買入，上望38元，跌穿31元止蝕。
謝瑞麟（417）中期純利按年增長8.6%，至8845.5萬元，收入增長44.8%，至15.6億元，毛利率仍穩企於49.3%，按年降1.8%。集團今年首10個月中港業務，同店增長均有雙位數字，並擬於下半年於內地新增10間分店，深化海外銷售網點。謝瑞麟的純利增長雖然較慢，惟其估值合理，現時市盈率約為7.8倍，較六福及周生生（116）均約為20倍為低，具有追落後的潛力，可於6.30元買入，目標價7.30元，跌穿5.70元止蝕。
周生生中期純利升67%，至4.96億元，內地客銷售比重高於整體的58%，EBITDA表現強勁，集團期內於內地有193間分店，年增29間，有望受惠內地珠寶需求增長，可於25.30元買入，以29元為目標，穿23.80元止蝕。

黃敏碩　康宏証券及資產管理董事
作者為證監會持牌人士