前兩天美股歐元雙雙下跌，上證綜合指數亦逃不了下跌的厄運，反觀香港市場在低開百多點後站穩陣腳，全日波幅雖然只有百多點，卻有不少基金愛股在下午從低位回升不少，粉飾櫥窗的味道甚濃。
繼上證跌穿之前的重大支持後，當日美國經濟諮商局（ConferenceBoard）將中國4月領先經濟指數由1.7%修訂至0.3%，消息一出，股市跌幅擴大，兩者似乎在走勢上互相呼應。毫無疑問，中國的經濟狀況，在全球的經濟舞台上，佔有舉足輕重的影響性。除此之外，瑞信最近的一份大行報告中，提及對中國內地股市的市場價值，相對起其他亞洲國家，仍存有34%的溢價。

大市反彈要沽貨

在消息背後，可以反映不少外資，其實對中國經濟狀況有點保留。國企股份佔恒指半壁江山，上大人有事，港股亦難以獨善其身。
另一邊廂，由「歐豬五國」燃起的歐債危機始終陰霾不散。本欄先前提及外圍市場對歐洲的憂慮其實一直加深，只是當時樂觀情緒充斥，投資者才對「歐豬」減低防備。筆者覺得，這次危機根本是結構性問題，難以解決。士佳不是在打賭「歐豬」會違約，只是認為歐盟成員各懷鬼胎，無法衷誠合作，才令雪球越滾越大。而且西方國家追求自由，享樂主義較重，要他們勒緊褲頭，齊齊減赤，談何容易。何況減赤措施勢必拖慢復蘇步伐，這亦並非各國領導所願。
在50天移動平均線下破250天線死亡交叉時，士佳講過升跌升三部曲，就是價位會先升回50天線上，現已達標，其後將再下跌，這階段正在運行中，美股下跌可能再拖低港股，但我對港股短期後市並不太悲觀，因為農行上市維穩必須，所以我認為現未宜追沽。但一旦反彈，又是吼位沽貨之時，現階段少沾手股票為妙。
張士佳
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