過去，我曾推薦過四隻航運股，這包括勝獅貨櫃（716）、東方海外（316）、中國遠洋（1919）、熔盛重工（1101），以推薦時的價格計算，兩隻賺錢兩隻虧本，前一陣子，熔盛重工因為出現訂購船者取消定單而造成震盪，市場也就力踩航運股，四隻航運股為甚麼有的股價升，有的股價跌？相信與周期及管理有關。
過去幾年，航運業的確處於低潮，而且周期也的確很長，長到不少投資者已失去耐性，不過，航運業低潮並不是因為全球經濟不景氣、航運量下跌。
實際上，過去兩年，航運量已在復蘇中，可是，因為2007年是航運業高峯期，導致那時候不少航運公司訂購新船，新船就是在過去兩年相繼建成，導致供應的增加快過需求的復蘇，結果是航運費下降。

勝獅股價能急升是因為新船增加，貨櫃需求也就大增，熔盛重工股價大跌也是新船供應已太多，航運公司不敢再訂購新船，甚至發生取消定單的事，東方海外與中國遠洋同是航運公司，一隻股價升另一隻股價跌，相信是管理水平差異，東方海外把握時機，前年將大陸的房地產業務賣掉，額外賺了一大筆錢用來派發特別股息，彰顯出其實際的資產值及原本偏低的股價。
最近有朋友徵求我對熔盛這隻股的看法，熔盛是最大的民營造船廠，近來的確有不少問題，特別是資金周轉問題，股價大幅下跌相信是有投資者擔心此股會供股集資。
不過，我倒是希望其供股集資，一旦這麼做，最壞的消息反而出來了，正如2009年我就是在勝獅貨櫃供股集資後，多次推薦勝獅，那些在高價買入者至今已虧了近九成的股價，現價賣出去只剩個渣，不賣也罷，但千萬不要「溝淡」，只要不「溝淡」，買錯一隻股票問題不大，上述四隻股票，單是勝獅的利潤，就足以頂住多隻虧損的股票。

曾淵滄
作者為大學教授