與行家不同，在下素來不搞記招，因為連同敝行同事，每周已於五六份報章發表文章，並上載敝行網頁，根本沒有開記招的必要。上星期總商會的張宏艷為在下破例搞了一次，一眾媒體赫然發現末日博士轉軚……搞錯了，在下僅將股滙波幅上限推高而已，下限不改，實屬修正。在連環衰退下，資產價格僅上上落落，再創新低又有何出奇？
將恒指上限推至21000至24000點，但下限8000至11000點不改，如斯寬闊，廢話也罷？且慢。美國在1963至1982的20年連環衰退期間，道指僅於570至1070的500點上落，頂比底高9成。日本在1992至2000的9年連環衰退期間，日經指數僅於12800至22800的10000點上落，頂比底高8成。恒指在1994至2005的11年間僅於6500至18400上落，頂比底高近兩倍，期間本港三底衰退。要是連環衰退，確可出現頂比底高一至兩倍、維時10至20年的大型上落市。由是觀之，在下的價位有何不妥？

每隔17年歷史重演？

滙市其實亦然。之前曾指，相距十六年半的美滙指數歷史重演程度令人嘆為觀止。今只抽出當中的上落市，則見每隔17年似有歷史重演之象（見圖一及圖二）。1970至1982的13年間，美滙指數於85至120間上落，頂比底高4成；1987至2000的13年間於78至106上落，頂比底高近4成。由2004年數起的13年裏，美滙又會否以頂比底高4成的幅度上落？在下相信美滙已於去年的71見底，數上4成為99，恐是頂矣。
近月外幣極度牛皮，跌不下去，技術上看，橫行以後的突破是之前方向──即上升。但料本月餘下時間仍會牛皮，反而A股、大陸樓卻越升越有。要炒，炒些有波幅的吧，外幣孖展如何？

羅家聰
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