【星展智庫】亂市更要冷靜！急跌下看半導體業大方向（鄧威信）
蘋果日報 2020/03/02 21:00
星展鄧威信
星展表示，Nvidia將推出7nm工藝新一代顯示卡，到時將成為電競界的新標準。
新冠狀病毒全球擴散，金融市場一片混亂，風險資產遭沽售，強者如科技股、晶片股被沽得四腳朝天，但此時此刻更加應該做的是保持冷靜，不要受恐慌情緒所牽引，疫情只是暫時，總會有受控的一天，不會打斷人類文明，科技發展只有越來越進步。正如半導體行業正隨5G行業進入投資大潮，智能手機、汽車、雲端、工業自動化、智能家居、消費電子產品、物聯網、人工智能等，背後都是涉及高技術、設計精密的半導體，需求只會與日俱增，近日的沽售可能創造一個投資於半導體行業的較佳機會。
5G大潮引發記憶體需求 三星繼續雄霸市場
5G的優勢包括更高數據運算效率、較低的延遲、更大的網路容量以及通訊和連接效率。但對手機的規格要求更加高更先進，其中一環是對記憶體的要求，頂級品牌新手機每年都擴充DRAM和NAND的使用量。智能手機記憶體的潛在市場於2018年上升到1,600億美元。5G智能手機要求配備更大記憶體密度，三星近期一款高階手機就內建1TB的快閃記憶體（NAND），大大提高手機的遊戲功能。以產能計，三星擁有全球最多的晶圓產能，每月有290萬片200mm等效晶圓，佔全球總容量的15%，其中約三分之二產能用於製造DRAM和NAND設備。近期NAND率先漲價，DRAM報價也開始止跌，所以三星今年計劃繼續加大投資，擴展旗下工廠產能。
半導體越趨精細 台積電代工技術高
製造半導體行業的技術要求門檻高，而且投資大。90年代中期以來，半導體晶圓中IC晶片的電路間隙一直在縮小，令到晶片體積也變得越來越小，但處理速度更快，更有效率，令電子產品體積越來越小但處理工能越來越高。晶片製造已進入納米「nm」（十億分之一米）時代；處理能力的需求，目前採用14至28nm規格已越見普及，整體產業已朝向7至10nm發展。全球半導體另一龍頭台積電最新已設立了3納米的廠房，這主要是台積電已掌握了整造半導體的突破性技術——極紫外光刻（Extreme Ultra-Violet, EUV）， 這技術可望在晶圓代工、邏輯IC和記憶體（DRAM/NAND）製造方面取得突破。但是一條極紫外光（EUV）微影設備生產線投資不菲，動輒叫價30億元台幣以上，投資大但半導體技術更替快，所以一定要像台積電的規模才可在生產線淘汰前回本。
電競硬件要求高 NVIDIA創業界標準
除了手機對半導體的需求越來越高，其他產業同樣要求更高的半導體技術，電競是其一，新遊戲的內容越來越複雜，硬件要加快提升功能配合，例如中央和圖形處理器（CPU和GPU）已從50位元大幅成長至250位元以上， 這方面的技術執牛耳的當然是NVIDIA，其高階繪圖晶片早已成為電競市場的重要設備，雖然近年AMD與NVIDIA激烈競爭，但還是NVIDIA佔上風，今年NVIDIA將推出7nm工藝新一代顯示卡，市場引頸以待，到時將成為電競界的新標準。
汽車電子化 NXP走得前
另外不可忽略，汽車工業對半導體亦創造巨大需求，現代汽車安裝電子零組件藉以提升性能、效率、安全性和舒適性，在80年代，製造汽車的成本僅佔總成本的10%；如今，每輛汽車的電子零組件總成本已上升至約40%，這比例只會繼續上升。在汽車半導體走得很前的NXP Semiconductors就是這方面的領導者，其2018年收入的48%就是來自汽車半導體的貢獻。
我們現時身處的世界，裝備了半導體芯片、並由應用程式控制的技術設備無處不在，在我們不自覺下不斷改變着我們的生活，近期疫情爆發雖令人擔心，但改變不了半導體的發展大趨勢。