港股上周在期指結算後表現反覆，走勢是「升跌跌升」，全周合共上升17點。雖然尚未出現突破性的走勢，但估計大市再大跌的機會已不大。恒指經過5月22日大跌507點後，接着的8個交易日已明顯地在圖表上形成了一個橫行整固區，介乎15600點至16000點水平。只要恒指能上破16000點關口阻力並企穩，今次的中期調整浪可說已經完結，港股又會重拾一浪高於一浪的上升趨勢。
過去一周，筆者一直維持趁低吸納之看法，16000點以下買貨風險有限。只要大家懂得控制注碼，用分段吸納方式，15600-15800點買貨絕對是合理的策略。當然，市場人人唱大市未見底，可能要下試15200點，但誰敢肯定一定會見15200？既然中線看好，年底目標18000點、20000點，在15600-15800點入市買第一注又何懼之有？若然真的這麼幸運地恒指回落至15200點，捱400-500點也不算甚麼大不了，兼且有機會買入第2注更便宜的股票，何樂而不為？
在升市之時不少股評口口聲聲話基本因素好，中長線前景好，一見較大型的調整市，又話擔心大市未見底。其實以「基本分析」信徒來說，跌市買貨永遠是最佳策略。只要基本因素不變，在大牛市周期之策略永遠是逢低吸納，哪用理會何時見底？
早前筆者在本欄曾經提過，筆者絕不是大淡友，上一輪升至17300點之升浪，筆者勸大家不要入市，純粹是發覺一些外圍因素有變，升市背後隱藏殺機。當時筆者也指出，只要時機一到，筆者會對後市看得較任何人好、較任何人進取。避過了1700點的跌浪，衡量過市場情緒的變化，筆者現時已成為明顯的市場大好友。當然，恒指目標為哪一個水平？究竟是18000點、20000點還是22000點？這其實並不重要，最重要的是當升到接近見頂之時，我們有能力去估計或洞悉到大市快將見頂。這種危機意識以及對環球資金流向的分析能力，才是幫大家去避過股災的唯一方法。

世界盃不影響炒賣

今次牛市浪頂，有人估20000點，若大市再升，此輩中人又會否再話22000點？其實作為股評人，又何須強將一些無謂的框框加諸身上，若小投資者真的憑你一句說話就完全相信地入市，萬一大市真的未到20000點就見頂，到時就只會害人害己。
本周「世界盃」開鑼，市場又再出現「世界盃效應」之說法。真的不明白為何大家對「秋官效應」就嗤之以鼻，「世界盃效應」又信以為真。在投資市場翻雲覆雨之大戶或對沖基金會否因為睇波而不幹活？若大家真的細心分析、不「人云亦云」，便會知道過去兩屆世界盃，市場淡靜的原因皆是由於股市已步入熊市，既然市況無作為，倒不如去睇波。股災後市場淡靜才是「因」；遇上世界盃開鑼，去睇波是「果」。現時大家說成因為世界盃開鑼而覺得大市會淡靜是本末倒置，反果為因的不合邏輯之說法。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士