滙豐加按息,你,驚嗎?
「不。加一、兩次,對整體償付能力的影響,不會太大。再者,香港不少物業,根本沒有做按揭,系統性風險還是輕微的。」這種說法,我聽過,表面上很客觀理性。說這話的人,也肯定覺得自己非常有道理。
不過,我必須提醒大家,任何資產泡沫,都總有一個規律:(一)起初由一個外來因素,帶動資產價格和信貸擴張的互動。(二)漸漸大家都忘記了那個外來因素,以為這個價格膨脹的循環,可以靠自己的動力持續到永遠。(三)外來因素消失,甚至逆轉,但大家也不相信外來因素的影響,主觀地以為膨脹是常態。(四)消失了原動力,信貸擴張放緩,甚至收縮,但是主觀定價越來越偏離承擔能力,是為有價無市。(五)最後,若然外圍偶發一宗負面事件,觸發套現需要,泡沫也會因此爆破。