恒指進一步下跌，21500關失守，形勢上轉趨惡劣。昨日的跌市主要是受美元反彈影響，美滙指數升上77.6水平，而歐元亦跌至1.4330的低位，走勢上已呈現突破，大家要有心理準備，中期調整浪已出現。
筆者早於11月初，已一直不斷提醒大家要小心，盡量減磅，以便保持着足夠的現金，去面對即將出現的震盪。而事實亦證明，策略的部署是最重要的，起碼在估計錯誤之時，也能做到進可攻、退可守。
今次的跌勢，看來較過往的調整來得更凶險，因為累積升幅已不小，而且亦到時候要作出牛市二期的調整浪。資金明顯出現流走的迹象，但卻不是在今天才開始走。
其實始自11月中，當美元被一面倒被看淡，美滙指數跌至技術性的超賣區域之時，筆者已多次強調，資金流向隨時會逆轉。

等美元見頂才買平貨

故此，炒港股是不能只看本地因素，亦不可只看股市的消息，一定要宏觀一點去留意環球金融市場的變化。在環球投資市場一體化的今天，要捕捉資金流向，一定要清楚資金在其他市場的部署。今次是一個很好的案例，顯示出升市與跌市並非無迹可尋，只在於你能否找出箇中的因由。
現時的策略很簡單，繼續等美元反彈至見頂為止，才部署入市買平貨。退市不可怕，因為退市正反映經濟因素轉好，只要在退市前不被震傷，便可從容入市。
沈振盈
作者為證監會持牌人士