近期雖然不少專家談論商品期貨泡沫快將爆破,Rogers則有趣地指出,商品期貨沉寂了多年,近數月各大傳媒(歐美)才開始大事報道,基本上這只是剛開始!同時,Rogers更指出,糖仍低於其歷史高位80%,銀(Silver)低於其歷史高位75%,而Corn及棉花等亦低於其歷史高位50%,這樣又怎算泡沫?
根據Rogers的資料,商品期貨的上升周期一般長達十多年,例如在過去3次大牛市,分別由1906-1922(16年)、1933-1953(20年)、及1968-1982(14年),故Rogers估計這升浪尚未完。
雖則如此,但筆者在細心研究Rogers的訪問及觀點後,察覺Rogers「字裏行間」,已暗示商品期貨雖處牛市,但途中仍會出現幅度不小的調整及震盪。
最後,Rogers預計近期商品期貨的升浪,將會進一步擴展至SoftCommodities(軟期貨),即棉、糖、咖啡,較顯著的便是穀物(grain)及oilseed。
譚紹興
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